Rời Vingroup, Vincom Retail sẽ thực hiện kế hoạch mở rộng ra sao?

Mới đây, Hội đồng quản trị Vingroup - CTCP (mã: VIC) ban hành nghị quyết về việc thoái 100% vốn điều lệ trong công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Thương mại SDI. SDI sở hữu trên 99% vốn điều lệ của CTCP Kinh doanh thương mại Sado.

Sado là cổ đông lớn nhất của Vincom Retail, nắm 41,5% cổ phần công ty phát triển bất động sản bán lẻ. Ngoài Sado, Vingroup cũng trực tiếp nắm giữ 18,8% vốn điều lệ Vincom Retail.

Bên trong một trung tâm thương mại Vincom ở Hà Nội. (Ảnh: Đức Huy).

Sau khi thương vụ hoàn tất, Vincom Retail sẽ không còn là công ty con thuộc Vingroup. 

Năm nay, Vincom Retail đặt kế hoạch mở thêm 6 trung tâm thương mại, hầu hết trong số đó được đặt tại các khu dân cư đô thị do Vinhomes (thuộc Vingroup) phát triển. Do đó, câu hỏi đặt ra là Vincom Retail sẽ thực hiện kế hoạch mở rộng này như thế nào?

Các nhà phân tích tại VnDirect nhận định Vincom Retail “có tiềm lực tài chính mạnh để đảm bảo thực hiện kế hoạch mở rộng”. 

Cuối năm 2023, tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu của đơn vị này đạt -0,03x. Trên thực tế, Vincom Retail đã duy trì tiền mặt và tương đương tiền cao hơn tổng nợ vay trong ba năm qua. Tỷ lệ bao phủ lãi vay trong năm 2023 đạt 17,7 lần. 

“Kế hoạch mở rộng sẽ tiếp tục đòi hỏi nhiều nguồn vốn trong những năm tiếp theo, có thể dẫn đến việc tăng nợ, tuy nhiên, dựa trên tình hình tài chính lành mạnh và lịch sử quản lý thận trọng của doanh nghiệp, chúng tôi tin rằng Vincom Retail sẽ không gặp khó khăn trong việc hoàn thành các nghĩa vụ nợ”, nhà phân tích đánh giá.

Theo VnDirect, việc mở rộng trung tâm thương mại của Vincom Retail gắn với các khu dân cư đô thị do Vinhomes phát triển là phù hợp với xu hướng. Trong dài hạn, dự báo các nhà bán lẻ sẽ đòi hỏi không gian thuê ở "vị trí đắc địa ở khu vực ngoại thành", thị trường bất động sản nhà ở phát triển ra ngoài khu vực trung tâm.

Nhà phân tích tin rằng thị trường bất động sản bán lẻ Việt Nam tiếp tục được hỗ trợ bởi ba yếu tố. Thứ nhất, Việt Nam tiếp tục là điểm đến hấp dẫn cho các thương hiệu thời trang cao cấp và ẩm thực quốc tế.

Thứ hai, xu hướng "mua sắm kết hợp giải trí” và cuối cùng quá trình đô thị hóa, mở rộng phát triển bất động sản nhà ở ra ngoài khu vực trung tâm. Tiêu dùng phục hồi sẽ thúc đẩy hoạt động kinh doanh tại các trung tâm thương mại hiện hữu.

“Chúng tôi tin rằng sự phục hồi của hoạt động tiêu dùng trong giai đoạn 2024 - 2025 sẽ trực tiếp làm tăng lượng khách đến các trung tâm thương mại của Vincom Retail, qua đó hỗ trợ hoạt động kinh doanh của các khách thuê hiện tại”, báo cáo từ VnDirect nêu triển vọng.

Vincom Retail hiện là doanh nghiệp cho thuê mặt bằng bán lẻ hàng đầu tại Việt Nam, sở hữu 83 trung tâm thương mại với tổng diện tích sàn bán lẻ vượt 1,75 triệu m2 (tính đến tháng 1/2024).

Vincom Retail vận hành danh mục các trung tâm mua sắm và trung tâm thương mại đa dạng, được thiết kế để đáp ứng nhu cầu cụ thể của các nhóm đối tượng khách hàng ở các phân khúc khác nhau.

Trong đó, Vincom Centers nằm ở khu vực trung tâm thành phố và các quận nội thành tại Hà Nội và TP HCM, khách thuê thường là các thương hiệu cao cấp. Mô hình Vincom Mega Malls được đặt ở các khu vực đông dân cư, với khách thuê là các thương hiệu từ phân khúc cao cấp đến phổ thông.

Mô hình Vincom Plaza ở các khu vực ngoại thành của Hà Nội và TP HCM, hoặc các khu vực đông dân cư tại các tỉnh và thành phố, các nhãn hàng thuê chủ yếu là các thương hiệu phân khúc phổ thông.

Cuối cùng là mô hình Vincom+ nằm ở các khu vực có mật độ dân số trung bình hoặc không phải là khu vực trung tâm của các tỉnh thành ngoài Hà Nội và TP HCM, khách thuê là các nhãn hàng phân khúc phổ thông.